作者：Bradley Keoun, Tracy Stephens，CoinDesk；编译：松雪，
当然，我们喜欢研究区块链技术，并想知道所有这些是否有朝一日可以成为全新构建的数字金融基础设施的基础。 但是，金钱方面呢？
资本主义的基石是让投资者押注新技术的出现，而区块链值得注意的一件事是，该行业已经开发了自己的市场来押注区块链的赢家和输家。
考虑到这一点，还有什么比基准 CoinDesk 市场指数 (CMI) 以及各行业部门年初至今的回报细目更好地衡量 2023 年数字资产市场的表现呢？
下面六张图表突出显示了 2023 年的一些最大收获。
CoinDesk 市场指数 (CMI) 今年是标准普尔 500 指数的 5 倍
CoinDesk 市场指数 (CMI) 是 CoinDesk 最广泛、最具包容性的数字资产市场指标——“加密货币的标准普尔 500 指数”，我们喜欢称之为基准指数。 截至 12 月 21 日的一年中，CMI 上涨了一倍多，准确地说上涨了 125%。 如上图所示，今年的大部分回报来自第一季度和最后一个季度； 在此期间，在萌芽开始显现之前，出现了很多低迷，给加密行业带来了很多令人痛苦的焦虑（和裁员）。市值最大的加密货币比特币（BTC）的表现优于基准，而第二大加密货币以太坊（ETH）的表现则落后于基准。
CoinDesk 计算指数（CPU）领先行业指数回报
CoinDesk Computing Index (CPU) 在 CMI 行业指数中领涨，2023 年回报率为 167%。该指数对应于 CoinDesk 数字资产分类标准中的计算行业。
行业指数的定义如下：“行业指数包括旨在通过去除中间人并确保所有用户的隐私来实现数据的去中心化共享、存储和传输的项目。所有旨在以去中心化方式收集、传输、存储和共享数据以及 Web 服务的项目在构建 Web3 基础设施方面起着关键作用。这包括链上和链下数据传输、社交数据平台、点对点安全数据交易、开放网络、自由市场私有计算以及去中心化文件存储和文件共享。”
在行业指数中排名第二的是 CoinDesk 货币指数（CCY），回报率为150%。该指数包括比特币（BTC）、瑞波币（XRP）、恒星币（XLM）和狗狗币（DOGE）。
Injective、RenderToken、Solana 引领 CMI 代币回报
你能说32倍吗？ 这就是 Injective Protocol 的 INJ 代币（INJ）的回报。 Injective 是一个专为金融而构建的区块链，使用 Cosmos 区块链技术，号称是 Layer 1 中最快的。 8 月，我们援引当时的一篇博客文章报道了其“2.0”代币经济学升级，“每周大幅增加 INJ 燃烧量”。
来自 Render（今年从以太坊迁移到 Solana 的 GPU 渲染网络）的 RenderToken (RNDR) 飙升了 972%。 （就其价值而言，RenderToken 是表现最佳的计算领域中表现最好的。）Solana 的 SOL 增长了 833%。
在波动数字资产市场中，没有任何保证这些收益是应得的或持久的。可以肯定的是，2023年数字资产市场重新出现了那种令人震惊的回报和高风险，这在历史上吸引了许多交易者进入加密领域。
ApeCoin、Luna、DASH、BAL、OMG、ZEC 是 2023 年 CMI 的最大输家
我们不必在这里过多强调这一点；在2023年，最大的回报可能主要流向了看涨的加密交易者。但也有可能一些幸运或聪明的管理者成功地做空了适当的项目，可以这么说。其中一些项目是已经失败的，例如Terra的LUNA（LUNA）。其他一些项目则在市场上失去了动力，比如EthereumPOW的ETHW（ETHW），随着主要的以太坊区块链成功完成向权益证明区块链的过渡，最终实现了早前的“Shapella”升级，这使得首次完成质押提现。以太坊域名服务（ENS）和Zcash的ZEC（ZEC）代表了许多加密分析师仍然认为很有趣的项目，但它们度过了艰难的一年。
比特币扩大了其统治地位
有时，对于一般投资者来说，真正理解这一点可能有些困难，但许多精明的加密交易者实际上将比特币（BTC）视为安全的选择。因此，从风险和回报的角度来看，截至12月21日，比特币这个原始加密货币的全年回报率达到164%。（上图显示了CoinDesk货币指数（CCY）中年初至今的领先者。）
XRP（XRP），作为瑞波网络中使用的支付代币，在一项悬而未决的美国证券交易委员会案件中迎来了一个重要的决定，全年涨幅为83%。
来自Stellar的XLM（XLM）代币，在整个年份都在为其预计于2024年初推出的重大“Soroban”智能合约升级做准备，涨幅为73%，紧随其后。
CoinDesk 智能合约平台部门 (SMT)
The Protocol通讯的常规读者将迅速认出这个指数：CoinDesk智能合约平台指数（SMT）；它捕捉了比特币之外的最大的核心区块链基础设施投资，包括重量级的以太坊，以及众多的Layer1和Layer2区块链网络，它们正竞相获得相关性。
在2023年，SMT指数回报了107%，略低于基准CMI，至少部分原因是由于比特币的表现超过了预期，而比特币并非该指数的成分之一。
我们已经讨论了市场领导者Injective和Solana。以太坊的ETH取得了可观的87%的涨幅，尽管反对“Flippening”的人群肯定会注意到与比特币164%的巨大差距。
Avalanche的AVAX（AVAX）在今年取得了巨大的成功，沿着可能从机构区块链采用者那里获得动力的叙事走势；该项目在JPMorgan和Apollo进行的一次重大概念演示中发挥了领导作用。
Optimism生态系统的OP（OP）代币在Coinbase的Base以及其他几个项目选择将该技术作为构建他们想要建立的新层2网络的模板时获得了增长。
来自Skale Network的SKALE代币，自称为“以太坊本地多链网络，致力于通过高吞吐量、快速的确定性和零Gas费交易来扩展以太坊DApp”，以2023年的151%的涨幅取得了巨大成功。
Polygon的MATIC（MATIC）代币的表现较为平淡，涨幅为6.2%—— 尽管该项目是定位在以太坊Layer2竞争的最前沿的最积极的项目之一，并且是“零知识”密码学采用领域的领先者。
在相对基础上，Cosmos生态系统的ATOM代币也有些令人失望，仅增长了20%，尽管其对多链、可互操作的区块链宇宙的愿景已经在整个区块链宇宙中基本上占据了主导地位。而且，该生态系统吸引了一些重要项目，包括去中心化衍生品交易所dYdX的新Layer1区块链，该交易所从以太坊的Layer2网络迁移到了之前的状态。
2024 年加密市场会发生什么？
接下来发生什么？
但就加密货币市场而言， 从历史上看，四年一次的比特币减半（如预计明年的减半）推动了四年的市场周期。 但这段历史只能追溯到14年前。
加密市场与传统市场完全相同的一个领域：没有人真正知道会发生什么——每个人都只是猜测。
或者正如过去关于华尔街股票投手的说法：如果他们告诉你买，这意味着他们已经买进了。
